近期，在美的集团年度股东会上，方洪波释放出未来三年的战略信号：三年内不做大的并购，不盲目扩张，也不做大额资本开支，原则上净利润主要回报股东。在第二曲线布局上，美的曾投入机器人、楼宇科技、新能源、医疗健康等领域，如今这波主动“刹车”，则揭开了家电行业从规模驱动向高质量发展转型的信号。

　　从“增量红利”到“存量博弈”

　　近年来，美的探索布局第二曲线，成为企业转型的重要支撑。数据显示，2025年其ToB业务占总营收比例达到26.77%，业务增速跑赢传统家电业务，成效已初步兑现。但同时，医疗业务的长周期回报，人形机器人的商业化落地等仍待进一步验证。麦肯锡研究显示，全球范围内60%-70%的企业并购交易，都没有创造预期的股东价值。正因如此，美的选择在相对高位克制扩张，专注打造能穿越周期的长效竞争力，反而是灵活调整的战略清醒。

　　实际上，这场“战略刹车”并非美的的孤立决策，而已成为为整个行业的“默契”。不久前，长虹美菱发布公告称，暂缓原计划投资8.77亿元的合肥长虹智慧家电产业园项目，通过对现有生产基地的技术改造与数智化转型，阶段性满足产能需求。回溯2025年，海信家电也放缓了部分商用空调项目建设，将重心转向存量产线的技改提效;澳柯玛则调整了智能冷链产业园推进计划，把原定分期建设的部分产能与当前订单匹配度挂钩。

　　归根结底，当新增需求见顶，盲目并购、扩产不如把资源用在刀刃上，背后是家电行业迈入存量时代的真实写照。从市场数据来看，中国家电市场保有量已突破40亿台，户均保有量超8台，空调、冰箱、洗衣机等核心品类城镇渗透率近乎触顶，曾经具备巨大潜力的下沉市场，增量空间也持续收窄。同时，房地产行业持续调整，新房交付节奏放缓，直接导致家电需求增量大幅萎缩。

　　不止需求见顶，多重压力也持续挤压行业增长空间。成本侧，以铜、铝、塑料等为代表的原材料价格高位震荡，国内铜价一度突破10万元/吨，叠加物流、能耗成本居高不下，成为企业绕不开的压力;政策端，以旧换新政策提前透支了后续需求，今年刺激效应逐步消退后，补贴拉动的增长动能随之减弱;同时，价格战已成常态，叠加库存压力，品牌为抢占份额不断降价让利，导致行业整体利润持续走弱。

　　奥维云网(AVC)推总数据显示，2025年中国家电全品类(不含3C)零售额8931亿元，同比下降4.3%;其中下半年行业零售额4214亿元，同比下降16%。依靠规模扩张、跑马圈地的增量时代落幕，市场需求转向以更新换代需求为主，以提质增效为核心增长逻辑的存量时代已然到来。

　　从“跑马圈地”到“精耕细作”

　　需要明确的是，存量时代绝非简单的“增长放缓”，而是行业底层竞争逻辑的根本性重构。过去，家电企业的竞争核心在于拼速度、拼规模、拼产能，谁能打出快速扩产、抢占市场渠道的组合拳，就能占据行业优势。如今，存量格局下，粗放式扩张法则失效，企业的竞争模式、资源配置、战略思维等都必须随之重构，“以智为王、以效取胜”成为新的生存法则。

　　低效产能是企业负担，高效产能才是核心竞争力，这也是为什么美的、长虹美菱、海信等一众企业纷纷选择暂停并购或停止新增产能。而AI技术变革，也为其提供了突破口。通过柔性生产、智能检测、节能改造等方式，老旧产线能够焕发新活力，以更低的成本、更高的效率、更强的灵活性适配市场多元化需求。

　　这一投资逻辑的优势也逐渐凸显，2025年美的集团全面推进数字化、智能化改造，数字化投入超30亿元，通过将智能体深度应用于研发、制造、供应链等，全年提效超1500万小时，节约成本超7亿元。

　　跳出参数与价格的内卷，企业竞争逻辑也完成了从“卖产品”向“全周期用户经营”的迭代。增量时代，企业拼的是销量规模，存量时代，单纯的产品销售早已难以支撑高质量增长，打造品质化、差异化优势成为破局关键。在此背景下，企业将焦点转移至场景化、服务化的深度运营，将生态化搭建与服务体系升级纳入发展规划。

　　例如，海尔智家依托三翼鸟场景品牌，聚焦全屋智慧家庭场景打造，为用户提供定制化设计、成套家电搭配、全周期售后运维的一体化解决方案，精准匹配当下用户个性化、品质化的换新需求。这种模式的价值也很突出，2025年其套系产品销售收入突破1050亿元，同比增长18.9%。

　　在深耕国内市场的同时，海外市场的全球化布局，成为企业对冲周期、挖掘增量的关键抓手。但需要注意的是，全球化不是盲目追求出货规模，而是深耕本土化研产销一体化布局，将资源投入到海外本土品牌建设、渠道深耕、产品定制研发中，真正实现全球化从“产能输出”到“品牌与价值输出”的进阶。

　　2026年1-2月，中国家电出口额同比增长9.0%，其中2月单月同比增长25.3%。头部家电企业正持续优化海外布局，聚焦东南亚、拉美、中东等潜力市场落地本土化生产基地，精准适配区域需求、规避贸易壁垒，让全球市场成为存量时代的增量新支点。

　　正如方洪波所说，“上一个周期的宠儿，如果跟不上变化，就会在下一个周期消亡。”增量时代靠规模突围，存量时代靠韧性立足。在存量竞争压力下，以场景化纵深，用智能化提效，向细分要增量，已成为家电行业转型的共识。踩下刹车不是发展的停滞，而是为了在这场“精耕细作”的存量竞争中，调整姿态更加稳健地前行。