拆VIE登新三板，互动百科或将引领TMT企业新回归潮--丁科技网

2015-07-01 22:54:10

7月1日，全球最大中文百科网站——互动百科在北京召开媒体沟通会，宣布将拆VIE转投国内资本市场，并预计于2015年年底前完成新三板挂牌。

发布会上互动百科创始人兼董事长潘海东表示，互动百科之所以选择在新三板上市，在于新三板制度更灵活包容，随着多层次资本市场的逐步成熟，新三板可以给出合理的公司估值水平，更符合创新、创业企业的成长需求。而作为首批拆VIE回归新三板的企业之一，互动百科的新三板之路将有着非常明显的引领意义。

率先盈利，抓住新三板机遇

潘海东以主题演讲的形式回顾了互动百科的十年历程。自2005年成立至今，互动百科始终致力于为用户提供最权威、最全面、最及时的百科信息，服务于全球中文百科用户，并曾获得“2014年最具商业价值门户奖”。

目前，baike.com的词条总量已超过1000万，是传统大百科全书的200倍；通过专业认证的词条编辑志愿者已达900万人，其中不乏院士、知名教授、行业专家等；合作的权威机构已达一百多家，包括中国节能协会、中国核能行业协会等。

《2015中国网络百科行业研究报告》显示，互动百科无论是在百科词条数量、分类多样性，还是权威认证度等方面，在世界范围的中文百科提供商中都拥有非常明显的优势。公开资料显示，截至2015年4月，互动百科日均网页浏览量达到6000万，日均访客量500万，新媒体覆盖人群1000余万人，手机APP用户超2000万。

经过十年积累，互动百科已拥有较大用户规模，并且已经实现盈利。2014年净利润接近600万，2015年预测净利润千万以上。这在大流量的互联网公司中是难能可贵的，也更可能被国内投资者所接受和追捧，极有可能成为继暴风科技之后的另一只“妖股”。互动百科拟选择在新三板挂牌上市，无论从人才配置、综合实力和企业盈利模式来看，其在国内资本市场将拥有巨大的发展机会。

互动百科的投资方之一盛景嘉成母基金创始合伙人彭志强认为，包括互动百科在内的拆VIE结构回归国内上市，将正成为未来两年中国资本市场一个最大的亮点。同时，新三板2.0时代正在拉开序幕，可以预测，互动百科在国内资本市场将拥有更好的发展机会。

互动百科的投资方之一晨晖资本创始合伙人晏小平则认为，VIE架构公司批量回归新三板，将会有效改善创业企业过早被并购或者“C轮死”的结局，这将有利于实现创业价值最大化，也是中国资本市场大规模拥抱创新公司的开始。

顺应VIE回归潮，并将引领其进一步发展

暴风科技自3月24日登陆创业板后，创纪录地连续拉出29个一字涨停，其神奇表现无疑是这股回归热潮的催化剂，如今暴风科技的市值已经能够比肩视频行业老大优酷土豆。不久前，奇虎360和陌陌先后收到私有化要约，一大批中概股正如“候鸟归巢”般回归。人人公司、世纪互联、博纳影业、易居中国和乐逗游戏等也紧随其后。据统计，2015年初至今已有24家公司披露私有化意向，涉及金额230亿美元。凭借“互联网+”的东风，众多互联网企业将在这一全新的经济形态中迎来新的机遇。

以新三板为例，其注册制和做市制度的落实为回归扫除了诸多制度障碍。在这个窗口期，随着利好政策的不断出现，拆V回归已经成为中概股时下的最佳选择，预示着中国资本市场将进入新的发展阶段。与暴风科技在国内创业板上市不同，互动百科正是拟选择在新三板挂牌上市。

互动百科投资方之一盛景嘉成母基金于5月20日刚刚发布了专注于拆红筹的“盛景中国龙腾回归母基金”（首期20亿），透过投资一线人民币回归基金支持将原VIE架构的创新公司接回国内资本市场上市，尤其是借助新三板快速、灵活等特征实现快速回归，预计未来3年将迎接超过1000家VIE结构公司回归中国资本市场。本次互动百科即为拆VIE计划的受益企业代表之一。

未来两三年将是优秀VIE架构公司回归国内资本市场的黄金窗口期，规模可能会达到数千家。新三板在现阶段将是快速批量迎接VIE架构回归的主要载体，将有可能被打造成为中国的“纳斯达克”，使中国的资本市场进入以“用户为中心”的新资本时代。新三板重视的是信息披露，把投资价值判断全部交给市场来决定，而不是由交易所设立各种门槛来判断，这就有望促进中国投资机构真正回归到价值投资上来。

对于行业而言，全球最大中文百科网站——互动百科拆VIE、申报新三板，一方面说明网络百科行业在用户增长、产品形态、盈利模式、市场格局等方面已逐步进入成熟期，另一方面也意味着VIE架构不再是互联网公司上市的“华山一条路”。作为互联网公司的代表，互动百科若能在新三板上创造出非凡的表现，必将引领VIE回归潮的进一步发展。