下半年以来，家电行业承压显著。钉科技注意到，2025年10月，空调、冰箱、洗衣机、电视等主力家电产品产销均呈现同比下滑态势。这种全线收缩的局面，折射出在宏观经济环境、房地产市场持续调整以及前期消费需求部分透支的多重因素叠加下，家电行业所面临的巨大增长压力，传统的周期性旺季动能似乎显著减弱。

据产业在线数据，当月家用空调产量1013.3万台、销量1027.9万台，同比分别下滑27.9%和20.1%；冰箱产量826.9万台、销量830.6万台，同比降幅为9.8%和6.1%，库存还同比增长13.4%；洗衣机产量920.5万台、销量910.3万台，同比微降0.2%和2.3%，其中内销受以旧换新政策效应弱化影响下滑9.2%；电视产销同样承压，产量1363万台、销量1358万台，同比分别下降7.8%和7.0%，内销更是因国补红利消退同比下滑16.7%。

图：2024-2025年中国家用空调行业内销月度推移（按财年，产业在线）

钉科技注意到，厨电领域表现更为低迷，油烟机产销同比分别下滑5.2%和4.6%，燃气灶产销双位数下降，集成灶产销降幅更是超21%，房地产市场调整与多元品类竞争进一步挤压其需求空间，整体行业下半年增长压力凸显。

在钉科技看来，行业下行背后，家电企业正面临两大核心挑战。一方面，传统大促拉动效果不及以往，10月涵盖双节与“双11”第一波大促的关键节点，油烟机、洗衣机等品类终端表现未达预期，消费者在需求提前透支后更趋理性，大促对销量的提振作用显著减弱，企业依赖促销刺激市场的传统模式逐渐失效。

另一方面，国补退坡的影响持续显现，空调、干衣机、洗碗机等品类此前受国补政策拉动需求前置，如今政策效应分散且退坡，叠加去年同期高基数，终端需求大幅回落，干衣机内销因国补刺激减弱同比下滑，洗碗机内销也因去年政策红利对比出现明显不足，行业陷入“政策退坡后增长失速”的困境。

在此背景下，家电企业正集体面临两个尖锐且迫在眉睫的核心挑战，其一是曾经屡试不爽的电商大促、节日营销等集中引爆手段效果明显不及以往，流量成本高企而转化率走低，如何重构营销节奏与效率成为难题；其二则是前期“以旧换新”等全国性消费刺激政策红利逐步退坡后，如何在缺乏大规模外部补贴牵引的情况下，重新激发市场需求的内生动力，找到可持续的增长路径，这考验着每家企业的战略定力与创新智慧。

在钉科技看来，面对大促效果的边际递减，家电企业必须从“依赖脉冲式销售”转向“经营持续性价值”。这要求企业超越单纯的价格战，转而构建更深层的用户连接。具体而言：

一是强化内容种草与场景化营销，通过直播、短视频、专业评测等形式，深入展示产品在健康、智能、嵌入一体化等维度的真实价值，以解决用户痛点而非仅强调参数来驱动购买决策。

二是深化私域运营，将一次性交易顾客转化为可反复触达、提供增值服务的品牌会员，通过精细化服务提升客单价与复购率。三是调整销售节奏，化“大促洪峰”为“波段平峰”，结合新品发布、季节需求等节点策划专题活动，减轻对单一节点的依赖。

与此同时，应对“国补退坡”后的增长空窗，钉科技认为，企业需在“产品”与“市场”两端深挖潜力。产品端，创新必须直指消费升级的核心诉求，例如空调从温湿调节向空气质量管理演进，冰箱从基础保鲜到膳食营养管理，洗衣机从洁净到衣物护理，电视从观看工具向家庭AIoT控制中枢进化，通过创造不可替代的技术价值来抵御补贴退出的影响。

图：中国大陆液晶电视10月份出口细分区域概况（单位：万，产业在线）

市场端，则需双线并行：一方面深耕下沉市场，通过更灵活的渠道模式和适配产品挖掘县域及农村地区的存量更新需求；另一方面积极出海，将中国成熟的供应链能力与产品创新优势，投向更广阔的海外市场，构建第二增长曲线。

钉科技观察认为，未来两年，行业整合将进一步加速，具备核心技术、高效供应链和强大品牌韧性的头部企业有望在洗牌中扩大优势，而能否成功穿越周期，则取决于企业能否在“后促销”与“后补贴”时代，率先完成从“制造供应商”到“生活方式服务商”的关键转型，在存量市场中开辟出全新的价值增量空间。