原标题：独家| 阿里拟收购饿了么：90亿美元估值，5亿美元债务，美团曾洽购

饿了么估值90亿美元，此外还有约5亿美元债务，债权人是阿里巴巴，最终交易价格待定。这个价格是多方博弈的结果，美团点评曾短暂参与洽淡，但阿里出价更高。

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《财经》记者张珺/文宋玮/编辑

《财经》独家获悉阿里巴巴（BABA）收购饿了么的谈判和交易细节。

据《财经》记者了解，截至目前，饿了么估值为90亿美元，此外饿了么还有约5亿美元债务，债权人是阿里，这也许可以解释市场上为何出现收购价格为90亿美元和95亿美元两种说法。不过，最终的交易价格待定，在尽职调查完成后才会有最后的结果。

2018年2月26日，饿了么召开股东大会，阿里向全体股东表达收购意向。当天下午，自媒体丁叔碎语撰文称，3个月内阿里按95亿美元（每股0.6517）现金收购饿了么全部股份。随后，《中国企业家》否认了95亿美元说法，报道称阿里约90亿美元全资收购饿了么，至此媒体上出现90亿美元和95亿美元两种说法。

2月27日，饿了么的股东华联股份（000882）发布公告部分应证了上述说法，公告称阿里近期已经接触Rajax（饿了么母公司）全体股东并表达收购意向，但公司目前未与阿里就Rajax股权转让事项签署任何协议。涉及股权转让的价格、时间、数量及交易方式等核心条款尚在切磋过程中。

虽然饿了么和阿里巴巴官方回应不予置评，但一位饿了么人士对《财经》表示，高管对内流露出的意思是——希望促成这件事，并对内透露了如果收购完成对公司和员工的好处。

《财经》独家了解到，这一估值是一个多方博弈的结果。本次收购缘起春节前饿了么资金链承压，阿里伸出收购的橄榄枝；与此同时，饿了么曾与美团点评短暂接触，就收购的可能性进行洽谈，最终，阿里出价更高。

《财经》曾有报道，饿了么每月烧钱大概在1亿美元上下。一名行业人士称，外卖是一个巨大的烧钱战场，安全线是六个月，如果账上的钱花不到六个月就需要赶快融资，融资速度跟不上很容易导致资金链压力。

据《财经》了解，2017年中，在饿了么收购百度外卖前后，滴滴和软银曾一度看过饿了么，最后没有投资。而后滴滴自主研发了外卖业务。

在这种情况下，作为大股东的阿里，要么选择视而不见，要么持续投资，要么亲自下场。在两三个月之前，阿里向饿了么伸出了收购的橄榄枝，其间有过犹豫，但最终还是拍板。

美团点评在收购方面一直表现克制。在饿了么收购百度外卖前夕，美团点评也曾洽购百度外卖，最终交易未达成。美团点评彼时对《财经》回应称： 除非价格足够低，否则不会考虑。

一个值得注意的细节是，《财经》了解到，阿里巴巴在饿了么董事会有一票否决权（股份32.94%），上述人士称，除非美团点评给出足以有说服力的价格，阿里可能也不会通过。

另外，据称本次阿里对饿了么的收购是现金收购，并且是在合约签署完成后的三个月内付清。这对投资者来说是一个有诱惑力的条件，意味着可以在一定时间内拿现金退出。

接近交易的人士透露，阿里方面有考虑相应条款，可把部分核心员工的饿了么期权换成阿里股票，以此留住核心团队。而创始团队的去留问题，是下一阶段的看点。多位业内人士认为，根据以往经验，创始团队在经历一段时间的过渡和交接之后，离开可能性较大。

截至记者发稿，饿了么官方无最新回应。

一位阿里系人士仅对《财经》分析称，饿了么亏损需要资本，阿里需要夯实丰富新零售，两家公司匹配度还是较高的。

对于阿里来说，收购完成后，可将饿了么与口碑整合为阿里新零售版图形成闭环；对于饿了么来说，收购意味着更充足的资金保障；对于饿了么大部分股东来说，收购可为他们提供不错的退出机会；而对于半年前刚被饿了么收购的百度外卖来说，这一场景则似曾相识。