乐视网(300104，SZ)的百亿预亏震惊市场。根据乐视网的业绩预估公告，除了备受关注的主业和关联欠款坏账问题带来大笔亏损，对无形资产预计计提减值准备约35亿元，其中包括对可供出售金融资产等长期资产进行减值风险识别。

　　记者发现，随着乐视网在2016年开始与鑫根资本合作创立并购基金，在金融资产上的投资力度大幅增长，2016年先后投资酷派集团(02369，HK)以及VR领域。但其投资成效却并不乐观，35亿元的亏损中或许有不小的数额来自不成功的投资。

　　投资港股已现不菲浮亏

　　记者发现，乐视网目前积累的大笔金融资产和长期股权投资始于2016年。在2016年年报的致股东信中，乐视网表示经过连续几年全面扩张，乐视生态中的个别非上市体系出现了阶段性的资金压力，其中部分乐视网关联公司经营受到了影响，掣肘了乐视网的利润实现。

　　关联企业资金链风险爆发的背后，是乐视网在这一年大幅加重对可交易性金融资产的投资。2016年，乐视网通过联合当时尚未清仓退出前十大股东行列的鑫根资本，设立深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业(以下简称乐视并购基金)，欲为其并购扩张之路添柴加火：成立该基金目的是聚焦乐视生态产业链上下游相关标的公司的投资机会，布局与乐视生态相关的内容产业和领域。

　　按照当时的计划，乐视并购基金发起设立总规模100亿元人民币的并购基金，一期规模约48亿元，截至目前，基金总出资43.49亿元。

　　在基金的支持下，2016年末乐视网可供出售金融资产余额较2015年末增长959.69%。账面价值由1.59亿元增长到16.92亿元。乐视网介绍，这主要是因为其参股投资了喜悦动漫股份有限公司、乐视创景科技有限公司(以下简称乐视创景)、深圳超多维科技有限公司(以下简称深圳超多维)等多家公司。

　　截至当年末，乐视网算作可供出售金融资产的被投资单位一共为12家。其中尤以针对酷派集团的投资为重点，乐视并购基金对酷派集团投资8.88亿元购买持有酷派集团551亿股(股权比例10.99%)的股票收益权。计算可知其持股成本为每股约1.61元。而截至1月31日，酷派集团股价为0.72港元(约人民币0.58元)。

　　除上述金融资产并购，乐视网2016年负责电视业务的乐视致新当年还认购TCL多媒体科技控股有限公司新发行的3.49亿股股份，每股标的6.50港元，总金额折合人民币19.06亿元，股权占比20.10%。这使得当年乐视网长期股权投资同比增加20509.75%。而截至1月31日，TCL多媒体的股价为3.71港元。

　　乐视网目前尚未公布其投资酷派集团的最新收益情况，但乐视控股方面针对酷派集团的投资已经暴露出了亏损。今年1月4日至11日，酷派集团两次宣布乐视控股控制的Leview Mobile HK Limited(以下简称Leview Mobile)出售其持有的酷派集团股份直到完全清仓。第一次出售时，价格为0.9港元(约人民币0.72元)，这使得2015年时以超过3港元/股价格入场的乐视控股面临巨大亏损。

　　值得注意的是，乐视控股第二次出售酷派集团股权时未公布价格，但出售股份数量正是551亿股。乐视网购买的股票收益权是否依附于乐视控股Leview Mobile所持股份，目前是否已经出售?《每日经济新闻》记者试图就此采访乐视网，但截至发稿未能得到回应。

　　投资基金亏损风险已暴露

　　乐视网在近期公告中承认，2016年至今，基金先后投资TCL多媒体科技控股有限公司、酷派集团有限公司、乐视创景科技(北京)有限公司、深圳超多维科技有限公司、深圳市汇鑫网桥互联网金融科技服务有限公司等项目，合计投资金额34.25亿元。目前投资项目分别出现了账面亏损、项目停摆等问题，基金存在亏损的风险。

　　2017年半年报显示，在乐视网拥有的可供出售金融资产中，除酷派集团外，价值最高的是乐视创景与深圳超多维，两者账面余额都为3亿元。截至半年报信息，包括酷派集团在内，三者都未计提任何减值准备。

　　《每日经济新闻》记者发现，针对TCL多媒体、酷派集团的股权或股份收益权的投资浮亏并不是乐视并购基金面临的唯一问题。乐视创景与深圳超多维作为乐视网具有战略意义的VR技术企业，目前境遇似乎都不理想。

　　公开资料显示，乐视创景控股乐视虚拟现实科技有限公司，该公司正是乐视VR微博账号的拥有者。此前，乐视VR团队传出裁员消息，乐视VR在2017年5月23日发布声明表示对VR业务进行战略转型，乐视VR团队人员连同相关业务均转移到MFL体系。

　　然而，乐视VR似乎并未完全解决其员工问题。诉讼资料显示，因劳资关系问题，乐视创景与同为乐视网可供交易金融资产的乐视体育一样，成为失信被执行人。

　　拥有VR头戴设备及VR概念手机SuperD D1的深圳超多维官网仍正常运营，但其天猫官方旗舰店已经无法检索到，官方商城所有商品均显示为无货状态。其客服人员告诉记者目前官网正在维护中，暂不知何时恢复，对于天猫旗舰店的关闭，其表示不知详情。

　　一前知名科技产品导购媒体从业者告诉记者，SuperD虽然主打VR概念，但并不被圈内看好，由于销量规模不足以被主流监测机构捕获，无法得知其销售数据。此外值得注意的是，深圳超多维于2016年就推出了SuperD D1手机，但在高速更新的移动设备市场里，2017年却未推出新产品。