暴风的钱袋子似乎又鼓起来了。暴风集团发布前三季度业绩预告,期内暴风集团预计营收较上年同期增长30%-60%。公司营收同比增长归因于互联网电视业务营业收入增幅明显,较去年同期增长幅度超过80%。

 同样是网络视频起家,在乐视生态化诞生时,董事长冯鑫紧跟着推出了暴风生态联邦,成了乐视后面的小乐视。借助资本,通过控股、参股完成了TV、VR、体育、直播、金融等13个方向15个项目的布局。

 不过,暴风承受的乐视压力并不都来自乐视。暴风登陆资本市场后曾一度创造股价神话。如今暴风上市不过两年多的时间,这家公司的市值累计蒸发超过300亿元。根据暴风2017年上半年财报,暴风集团净利润下降明显,经营活动产生的现金流为-1.36亿元,与去年相比大幅下降。

 多头布局的暴风显然吃不消。从具体的生态圈来看,暴风集团的营收主要来源暴风TV,暴风魔镜、暴风体育的状况并不乐观。作为暴风科技(300431,股吧)另一个烧钱的硬件项目暴风魔镜在剥离之后,甚至传出了裁员过半,涉及各个部门的消息。

 暴风生态没有进一步扩张,相反却在暗暗收缩。在投资人沟通会上,暴风集团2017发展规划重点谈及了暴风TV、暴风魔镜和暴风体育,但是对暴风影业却极少提及。在原本规划收购影视明星吴奇隆的稻草熊影业失败后,对于内容生态,冯鑫开始反省。不难看出,这个曾经被寄予厚望的业务,用冯鑫的话说要暂时选择保守的做法。

 保守也在向其他的生态板块蔓延。相比乐视,暴风最大的区别是没有碰手机和汽车。而暴风魔镜则建立在拆分旅游、房产等业务板块基础之上,即便如此,盈利之路仍然艰难。毕竟VR这个行业还太早,创业公司必须做两手准备,除非能够有过硬的技术被大佬收购。

 从伟大到死亡,像资本市场讲的故事,跌宕起伏。暴风的前车之鉴,是乐视一路狂奔留下的教训。乐视模式也有点像生态联邦制,各子生态独立发展,各自为政,造成乐视有生态,去无反应,彼此不能借力反倒共同奔赴危机。

 如果不能有效统筹自己的生态联邦,暴风要应对的是和乐视一样危险的赌局。此前,互联网行业也有不少大笔融资烧钱扩张的案例,但基本都投在一两个核心业务上,并且这些业务在国外有现成的对标对象。但像乐视这样把数百亿元投入众多不确定领域的案例,却非常罕见。

 过去12年,缺钱是乐视的常态,每隔两三年就来一次资金危机。三季度业绩预期良好并不等于暴风的资金链没有问题。因为资金不足,暴风已经错失在线视频的机会。如果不能有效地去乐视,暴风也难逃下一次风暴。