钛媒体快讯 | 9月28日消息：据华尔街见闻报道，自7月将万达商业地产列入负面观察名单后，标普再次下调了万达商业评级至BB-垃圾级，并维持负面展望。这一评级的下调或将进一步拖慢万达商业的IPO步伐。

标普指出，下调评级是为了反映万达商业在商业模式方面的不确定性。

此前，万达商业强调“轻资产模式”，并明显在文化和旅游项目上做出扩张。王健林以总价637.5亿元的价格分别将万达商业中13个文旅项目以及77家城市酒店“甩卖”给了融创中国和富力地产。其中，13个文旅项目以438.44亿元出售给了融创，富力地产以199.06亿元收购万达商业77家城市酒店的股权。

尽管万达已经提到将会把重点放在商业地产方面，但标普认为，“在这一转变过后，预计万达商业在房地产开发行业的市场地位将会被削弱。”“我们认为，万达商业经营策略的转变将持续带来风险。这家公司扩张的欲望可能仍然较大，缺乏战略的清晰和可预测性。”

标普认为，近期大量出售资产将有利于万达商业短期的流动性和债务偿付能力。但是该公司并没有清晰的减债计划，预计短期内该公司仍将维持高负债和大量现金余额。标普预计，万达商业的债务杠杆将长期受到影响，万达商业的融资渠道也可能面临收紧。

标普同时指出，万达在A股上市的前景并不明朗，信息风险加大。“如果没能在未来6-12个月之间上市，我们还会降低评级；如果万达商业的房产销售恶化得比预期更快，我们也会降低评级。”

标普称，对该公司的负面展望反映了如下三点：公司融资方面的风险增加；IPO缺乏前景；尽管可能性较低，但因无法获得豁免，公司债券可能提前赎回。

对万达商业来说，冲击IPO进程中遭遇评级下调，并不是唯一的坏消息。

万达2016年从港交所退市前与股东签署的商业私有化项目书显示，万达商业计划在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市满两年或2018年8月31日之前未能在内地主板市场上市，大连万达集团将回购全部股份，并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。

而据证监会官网数据，赶时间上市的万达商业，在A股IPO的排名却在持续倒退。万达商业的A股IPO最新排名为第59位，而9月14日公布的IPO排名信息显示，万达商业的排名在第56位；9月7日和8月31日公布的信息显示，万达商业IPO排名连续两周都在第55位。

按照万达商业披露的此次A股新股发行计划，万达将发行总计不超过2.5亿股的新股，募集资金120亿元，折算下来平均每股发行价48元。

万达商业IPO最初的募资主体中包括万达电商、万达酒店等项目。但在王健林637.5亿元售出13个文旅项目及77家城市酒店后，募资主体已经发生了重大变化。目前，万达商业的募资主体已由万达电商、万达商业管理、万达文化集团、万达百货、万达酒店建设、万达酒店发展变为万达电商公司、万达商业管理、和万达百货。