尽管从个别企业传递的信号(美大、火星人等半年报预告)来看，厨电行业的情况并不尽如人意，但综合整体市场情况来看，情况较之去年同期并未进一步恶化，算是“还可以”(业内人士语)的局面。

综合统计数据显示，2025年1-6月份，国内家电市场零售额接近4540亿元，同比增长幅度接近9.5%。这其中，厨电市场整体零售额同比增幅约4%。尽管增幅不足家电大盘的一半，但总算是稳住了阵脚。

除上述企业的积极实践外，老板电器、万和电气等行业“优等生”的发展思路，或许对同行业其他企业更有借鉴意义。报告期内，万和电气实现营收与净利润的双增，主要得益于坚持产品驱动、效率增长为战略主轴；老板电器营收保持稳健态势，离不开技术板块的持续创新与生产板块的运营提效。总的来看，二者的工作重点主要放在了产品创新与效率提升上，并收到了良好的市场反馈，这一发展思路对其他厨电企业具有重要参考价值。

冷热不均、规模型企业反而“更受伤”

然而，这4%的同比增速无法掩盖的是：由品类增长不均衡、“失之东隅收之桑榆”带来的总量微增。换句话，厨电大盘上的稳定，不代表具体企业受益，甚至不代表一些优秀企业的受益。作为家电行业内涵最丰富的板块，厨房场景涵盖的品类高达十几种。没有一家企业能在所有品类中都有绝对优势。

根据2025年1-6月份的综合统计数据，作为厨房场景刚需产品的烟灶热(烟机167亿元、灶具约93亿元)，烟灶同比增幅约10%，电热+燃热基本去去年同期持平；品需型产品上半年增幅约4.8%，其中作为品需型厨电代表，洗碗机上半年零售额约62元，同比增长7.5%；净水器更是以110.5亿元，同比超20%的增幅令人眼前一亮；消毒柜和嵌入式微蒸烤虽未贡献品需型厨电的拉力，但各自也以3%和4.5%左右的销售额增幅未拖后腿。

作为厨电行业优秀企业的代表，老板电器等七家上市公司的半年业绩较为鲜明地传达了这一现象：

很明显可以看出，除了万和一家营收净利实现双增之外，包括老板电器在内的其余六家公司都出现了关键数据的下滑。尤其是以火星人为代表的四家集成灶企业，业绩幅度下滑普遍在50%左右，远甚于同期集成灶品类30%的下滑幅度，呈现出“越有规模越受伤”的怪现象。放大到整个厨电板块也是如此。尽管整个厨房大电看上去有10%的增幅，但是头部企业的表现并不尽如人意。

一切源自市场低迷。需求越低迷，之前份额越高的品牌降幅就越多；同时更因之前为了维持规模而进行的资源投入无法及时“输血”，财务报表上就越不理想。

国内太卷 发力海外

尽管有国补赋能，但国内厨电行业扔不可避免陷入内卷，而且是全产业链内卷。在厨电产业集群地的广东佛山和中山，厂房租金对比五年前接近腰斩，不少乡镇厂房已经铁坡8元每平米。而厨电另一个产业集群地浙江宁杭一带，尤其是宁波慈溪，厂房空置现象也愈加突出。

据笔者了解，厨电行业内的不少上游供应商，在今年开年就收到了品牌合作方“必须先降10个点再谈合作”的强硬要求，而且付款周期要再拉长。到了终端市场，动能不足的后果再次体现。线上市场油烟机产品均价 1512 元、燃气灶产品均价 735元。不仅如此，300元燃气灶、500元品牌烟机频繁出现，甚至部分大品牌也进行价格放水，但现实则是“以价换量，事倍功半”。

不过，令人略感欣慰的是，国内市场严重内卷的境况下，不少企业加强了对海外市场的扩张并取得良好效果。例如今年5月，老板电器召开首届海外事业合伙人大会，开创了以“合伙人制度”为基础的全新出海路径以加强对海外市场的影响力。上半年老板电器境外市场(约0.44亿元)增幅超过50%(基数低也是原因之一)；万和出口则达到17.29亿元，同比增幅超过26%。

厨电乃至整个家电在2018年冲向高点之后到如今，存量市场的特征已经显露无疑。但到目前为止，仍无充分证明表明市场已经探底。对厨电行业而言，刚需品类如烟灶，不同于空调等大家电，一户一套的安装特性注定其未来不会有量级上的变化。品需类的洗碗机、净水器市场规模已经过百亿，但因其分散性以及在各家厨电企业里的不同位置，注定其至少未来三年难以担当厨电板块的主力军。作为与房地产市场强相关的行业，厨电行业的未来形势仍旧严峻。