11月20日晚间，拼多多(Nasdaq:PDD)发布了截至9月30日的2018财年第三季度财报，总营收为人民币33.724亿元(约合4.910亿美元)，同比增长697%。归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币10.983亿元(约合1.599亿美元)，而去年同期净亏损人民币2.214亿元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币6.189亿元(约合9010万美元)，而去年同期净亏损人民币2.180亿元。

　　基于活跃买家数和年度平均消费的双重涨幅，截至2018年9月30日的前12个月，拼多多年度GMV（成交金额）同比增长386%至3448亿元。

　　财报发布后，拼多多董事长兼CEO黄峥和财务副总裁徐湉出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　关于山寨及傍名牌产品问题：黄峥回应，上市后，拼多多共计被媒体和公众点名涉及的山寨和傍名牌现象的品牌共计50余个，仔细调查发现，其中20多个从未在平台出现过。对其余30多个涉及假货和傍名牌的产品，平台已全部完成清理工作。

　　关于研发：拼多多当季投入的研发费用增加至3.32亿元，较去年同期增长828%，较Q2环比增长80%，平台研发投入占比升至9.8%。对此，黄峥表示，公司将持续大幅增加技术投入，运用基于分布式人工智能架构的深度学习模型，持续提升产品及推广推荐的精准度。目前，拼多多正和世界各地科研机构合作，以提升公司在分布式人工智能领域的技术能力，我本人将直接领导相关工作。

　　关于宏观经济环境不佳是否会对公司造成影响：黄峥认为，无论宏观经济情况怎样发展，用户对于性价比高的产品的需求一直都在增长。

　　以中小城市消费者为例，他们可以在拼多多以类似或者更低的价格，买到比当地线下商店质量更好的产品。通过C2B的模式，公司能够提供性价比更高的产品，我们将用户的需求集中反映给制造商和具有强大供应链关系的商家，这样用户买到的商品在制造成本和中间销售渠道成本方面得到极大降低。公司的销售额增速高于国家统计局发布的中国线上零售额增速，表明拼多多的市场份额还在增加。

　　关于《电商法》：黄峥表示，《电商法》将对于中国电商行业的发展有积极作用。拼多多积极参与了最近几轮的立法讨论。这部法律中有些条款强调公平竞争，这将为行业创造更为平等的竞争环境，也可能对目前电商行业的竞争态势有所改变。

　　此外黄峥透露，他个人将会领导针对于用户个人数据保护的研究，这也说明了拼多多对这一问题的重视程度。

　　关于增长问题：徐湉认为，拼多多三季度的增长主要有两个原因，一是年活跃用户数翻倍，二是活跃买家年度平均消费额翻倍。公司的用户分布与中国的人口分布类似，随着中国网民数量的继续增长，公司还有很大增长空间。

　　关于变现的问题：徐湉回应，为了吸引更多有能力的，负责任的商家，同时剔除低质商家，拼多多在流量费用和佣金方面选择性地向某些商家提供了折扣。徐湉透露，拼多多将继续测试不同的策略和广告产品以期从长远角度提高变现率，我们对于三季度的波动不担心。我们采取的变现策略还是保守的，而且短期来看，变现也不是我们的目标，用户满意度和好的用户体验才是。