12月7日，亿田智能(300911)发布公告，宣布其全资子公司甘肃亿算智能科技有限公司计划将600台燧原云燧智算机，以每台26万元的价格出售给华庆超算(甘肃)科技有限公司，交易总金额为1.56亿元。公司表示，此举旨在优化资产结构、提升资产运营效率和整体盈利能力。

消息一出，“亿田算力之路走不下去了”的质疑声不绝于耳。事实上，这一交易并非简单的“跨界失败”，而是集成灶企业在行业周期与技术变革中，对跨界战略的理性调整。

跨界动因：主业天花板下的求生欲

亿田智能跨界算力领域，源于其主营集成灶业务陷入行业寒冬。

作为厨电行业曾经的明星品类，集成灶市场自2022年起增长放缓，2023年零售额同比下滑4%。进入2024至2025年，行业整体寒意持续加剧，头部企业普遍面临营收与净利润的双重收缩。其中，亿田智能在2025年前三季度营收同比下降45.51%，归母净利润亏损超过1亿元。

面对主业增长的“天花板”，寻求第二增长曲线成为亿田智能等企业的迫切选择。在此背景下，炙手可热的AI算力产业进入了亿田的视野。

2023年末，亿田斥资5000万元成立浙江亿算智能科技，将业务从厨电制造延伸至算力服务；2024年6月，浙江亿算获外部注资，亿田持股比例降至70%。同年11月，亿田通过新设立的甘肃亿算与上海无问芯穹签订为期五年、总金额达1.13亿元的算力服务合同。同时，为进一步支撑算力业务，甘肃亿算于同期购置燧原智算机，计划通过自持算力对外提供整体解决方案并收取服务费。

在此期间，亿田并未停止资本运作——2025年10月，其参与设立的20亿元私募基金完成备案，并完成收购一家拥有长期大额订单的AI算力公司77.4%股权。

亿田智能在算力领域的布局采取了“双轨并行”的策略：一方面，通过子公司直接持有并运营实体算力资产，切入算力服务市场；另一方面，借助产业基金进行股权投资，以获取产业资源与财务回报。这一转型的逻辑在于，依托其在制造业积累的资金优势，前瞻性地布局高增长的AI算力赛道，以此对冲传统厨电主业的周期性波动风险。

算力困局：闯入一个“冰火两重天”的战场

然而，亿田智能所踏入的算力江湖，远非一片坦途。

虽然国内智算中心建设如火如荼，但产业已面临严峻的结构性挑战。一个突出的矛盾是：一面是人工智能企业高喊“算力荒”，一面却是大量智算中心利用率低下。有数据显示，全国已上线智算中心的算力整体利用率仅为32%，部分企业级中心机柜利用率甚至低至10%。

问题根源在于供需错配。许多由社会资本分散建设的智算中心规模有限，难以精准匹配市场需求。同时，算力使用门槛高、国产芯片生态割裂等问题，也导致算力资源无法高效流动。

华为专家刘涛曾指出，当前大模型对算力的需求比硬件供给能力高出200倍以上，这凸显了算力“质”的提升比“量”的堆砌更为关键。

盲目跟风的建设已引起监管关注。为避免资源浪费，国家层面已开始对各地算力资源进行摸底，旨在统筹规划，推动产业进入提质增效的新阶段。

对于亿田这样的行业新进入者而言，在缺乏深厚技术积累和客户资源的情况下，要想在竞争激烈的算力服务市场中立足并实现盈利，挑战巨大。

战略回摆：一次“轻资产化”的理性收缩

此次出售算力硬件资产，是亿田智能基于转型策略所作的一次务实调整。

公司公告称，此举旨在“优化资产结构，提升资产运营效率与盈利能力”。交易条件对亿田较为有利，标的资产评估增值21.81%，且采取分期付款方式，降低了回款风险。

回归根本，亿田智能面临的长期挑战，仍在于其厨电主业如何穿越周期。

需要指出的一点是，集成厨电的“集成”理念并未褪色，而是持续演进。当前，集成烹饪中心、集成洗碗机等品类正展现出更强的增长韧性，成为市场新动力。

对亿田而言，关键是在巩固基本盘与开拓新增长点之间取得更精准的平衡。

本次出售回收资金逾1.5亿元，能否有效反哺主业的研发与渠道建设，或是用于寻找更具协同效应的跨界机会，将是市场观察其战略定力的关键。