10月28日晚间，宇树科技上市后首份季度报告出炉。2026年前三季度，公司实现营业收入18.17亿元，同比增长55.71%；归属于上市公司股东的净利润3.87亿元，同比增长270.54%；研发费用2.63亿元，同比增长191.48%。单季度看，第三季度营业收入同比增长69.93%，较上半年48.54%的增幅有所回升；单季度研发费用1.27亿元，同比增长249.58%，主要来自模型研发和算力投入的大幅增长。

业内人士表示，对通用机器人企业而言，收入增长与研发强度同步抬升，是这份财报较受关注的两条线索。宇树正在将产品层面的先发优势，向制造、研发与生态协同的系统能力延伸。

研发投入持续加大

机器人行业并不缺少演示，稀缺的是可复制的交付能力。记者从宇树科技获悉，公司旗下Unitree G1自2024年5月发布以来累计生产下线1万至2万台，2025年公司人形机器人出货超5500台。公司人形产品已进入规模化生产与交付阶段，并能够响应科研教育、商业服务、工业应用等不同场景的交付需求。

规模背后是供应链能力。据悉，宇树核心零部件自研率与国产化率均超过90%，每年自产数十万个关节电机与模组。核心部件自研不仅有助于控制成本，也使本体设计、运动控制和生产调试能够协同迭代。对于仍处于快速演进阶段的机器人产品，这种垂直整合能力可以缩短从设计修改到量产落地的链条，并提升产品一致性与交付效率。

规模制造解决“能否交付”，模型能力则决定“交付后能否持续进化”。前三季度，公司研发投入明显加大，投入方向主要覆盖世界模型、视觉—语言—动作模型及世界动作模型等，具体包括算法与架构研发，以及配套的仿真训练、真机数据采集与训练、测试验证和本体适配；算力投入则用于支撑模型训练、仿真验证与持续迭代。

公司正在搭建“AI自主研发—仿真训练—真实测试—反馈迭代”的自进化闭环，并预研“物理AI机器人自进化V1.0”模型。若闭环持续跑通，其价值有望体现为减少重复调试、缩短技能开发周期，并提升模型跨任务、跨本体的迁移效率。对具身智能企业而言，这类面向底层模型与工程体系的投入，是保持产品迭代速度的重要基础。

生态与场景向真实需求延伸

技术迭代也在由公司内部延伸至外部开发者。9月，宇树发布全开源通用人形机器人基础模型UnifOLM-WLA-1.0，为高校和开发者提供共同研发的基础；“宇创计划”则在一个多月内征集200多个项目，目标五年孵化200家以上生态企业，并提供产业资本、机器人平台、开发工具、工程量产和场景链接支持。

场景方面，宇树机器人及解决方案已覆盖城市治理、应急消防、教育科研、文化娱乐、商业服务、工业应用等方向，并与合作伙伴推进工业智造、具身导览、服务零售、智能巡检等领域的落地。10月21日发布的H2-X“功夫传奇·守护”最长续航约8小时，相比基础款H2约3小时有所提升，面向安防巡逻、应急救援等场景。该产品尚未公布售价与交付时间，但其产品定义已从运动能力展示向实际任务需求迈进。

从万台级下线到自进化闭环，再到生态共建与真实场景，宇树正在把“让机器人动起来”的能力，延伸为“让机器人进入更多行业”的系统建设。随着这些路径逐步转化为可验证的应用成果，公司产品出圈之后的下一程，也将拥有更扎实的产业支点。（中证报中证网）