TCL旗下面板公司华星光电的11代面板线项目的投资情况日前揭晓。TCL集团的最新公告有两大主要信息：一是成立华星光电控股子公司——深圳市华星光电半导体显示技术有限公司，负责11代线的推进；二是明确285亿元投资中，各股东的投资持股比例，其中引人关注的是三星显示投资21亿元占股9.7674%。

全球面板巨头三星显示入股负责11代线的华星光电控股子公司，除了“稳定地获得大尺寸面板产能”之外，钉科技还注意到了2条容易被外界忽视的信息。

入股子公司，却退出华星光电

外界一般只看到三星显示21亿元入股了华星光电的控股子公司，但三星显示其实还有一个动作值得关注，那就是完全退出了华星光电。

此前，三星显示是华星光电的重要股东，持有华星光电约8.18%的股份。此次其在入股华星光电11代线公司的同时，却突然以以21亿元人民币将股权转让给湖北省长江合志汉翼股权投资基金。这表示，三星将退以8.5代面板线为主的华星光电。

三星为何要将持有的华星光电的股权转让出去？很明显，财大气粗的三星并不是因为缺钱。三星这么做，其背后一定有内在的逻辑。钉科技认为，至少有两大理由：

一是三星认为全球8.5代面板线方面的产能已经饱和，三星电子的需求完全可以得到满足，且面板利润随着产能的增加会逐渐走低。

目前全球8.5代线的产能正在释放，仅中国截至2015年底就有8条8.5代面板线实现量产。从全球看，三星、LG各有4条8.5代线工厂，中国台湾的友达、群创以及日本的松下都有8.5代线工厂。其中，三星不仅在韩国本土，在中国苏州也投建有8.5代线。

既然8.5代线的需求完全可以满足，且产能释放后的供过于求的局面难以避免，三星退出以8.5代面板线为主的华星光电也就不难理解。

二是华星光电借壳上市的需要。业界普遍认为，TCL停牌与业务重组有很大关联。而华星光电分拆出来，实现借壳上市，则有很大的可能。三星作为外资企业，如果在华星光电中持有较大的股份，有可能对其借壳上市造成一定的影响。所以，经过谈判和协商，以三星退出华星光电转而持有其控股子公司的股份，不失为一个好办法。

除了液晶面板，还有OLED

此次重大的投资公告，外界大都关注三星的入股和TCL、三星在大尺寸液晶面板领域的布局，在钉科技看来，除此之外，明确OLED方向则是一个不容忽视的信息。

大尺寸液晶面板的需求总体上是在上升的，这也三星入股11代线的一个很显性的理由。IHS预估，2016年50寸以上电视可望销售5181万台，2017年增至5650万台，2020年进一步上看7100万台;40~49寸电视销售量，2016年约为8475万台，2020年可成长至1.0312亿台，但同期40寸产品销售量将由3097万台，减至2564万台。

在外界的报道中，一般都关注到公告中关于11代线建设和产能规划的信息：项目计划于2016年7月启动规划设计、环评等相关基础性工程；2016年12月项目开始桩基施工；2018年1月完成厂房封顶；2018年7月首台设备搬入；2019年4月完成产品点亮；2019年7月正式达到量产。G11项目将主要采用氧化物半导体、Cu工艺、POA、Super GOA技术、OLED Printing技术；生产43"、65"、70"(21:9)、75"液晶显示屏，超大型公共显示屏。

实际上，很多人都忽略了11代线也将生产OLED显示屏。由于11代线是超高世代面板生产线，因此这里提到的OLED显示屏并非为手机用，而是为电视用。

三星是最早进行OLED研究布局的面板企业，但三星为了更充分地释放液晶面板的价值，在电视领域并没有力推OLED。OLED的支持方，目前主要为LGD和创维。

现在全球大尺寸OLED只有LGD一家供应，产能不足。不过，LGD已经动工了一条新的9代线，为扩大OLED产能做准备。这条线最开始是液晶和OLED共线，现在的消息是很可能已经调整为OLED和柔性OLED共线。

虽然当前液晶电视仍是主流，但彻底放弃OLED显然不是三星的决策。现在，OLED显示和印刷OLED技术正处于快速变化的时期，三星和LGD 2017年要建设印刷OLED示范线。通过投资华星光电的子公司，在OLED产线的技术、产能方面提前布局，符合三星的战略利益。