[钉科技述评] 美的集团将拿下库卡的全部股权。

11月23日晚间，美的集团宣布，拟通过全资子公司全面收购在德国法兰克福交易所上市公司库卡的股权。库卡的公告则显示，这一收购案预计将在2022年5月举行的股东大会上进行表决。2017年，美的集团收购了库卡94.55%的股份。

当然，这一收购还存在不确定性。据媒体报道，在收购库卡之初，美的和库卡签署的《投资协议》中有系列附带条件，包括：承诺继续留用库卡当前管理团队，支持库卡监事会和执行管理委员会的独立性、集团融资策略的独立性；同时承诺尊重库卡的品牌和知识产权，订立隔离防范协议，保密库卡的商业机密和客户数据等。此外，美的还保证不会使库卡现有全球员工人数改变、关闭基地或有任何搬迁行动。该投资协议的有效期限是七年半，而如今这一期限尚未到期。

收购库卡在很大程度上是美的集团科技化转型的标志。从家电到工业机器人，这样的布局极大拓展了美的集团的想象空间。不过，《钉科技》注意到，库卡进入美的体系后，其业绩表现并不是很好。

据披露，库卡净利润在2017年为6.91亿元，2018年为1亿元，2019年继续下滑至0.76亿元。受疫情影响的2020年，库卡出现了8.27亿元的净亏损。今年上半年，库卡所在的机器人、自动化系统及其他制造业，当期营收约为127亿元，占美的整体营收的8.2%。

在疫情背景下，欧美市场萎靡，中国市场的重要性愈发凸显。实际上，美的集团也对外表示，到2025年，将力争提高库卡中国区收入占比达到30%；库卡预期2021年全年EBIT（息税前利润）将实现转正，而未来库卡工作重点包括推进库卡在中国的本土化运营等。

《钉科技》认为，美的集团私有化库卡，反应了对工业机器人、工业互联网市场的持续看好和不断加码，同时也反应了美的集团进一步增强对库卡控制力的诉求。私有化后，库卡的中国业务比重有望进一步增加，未来推动拆分上市的可能性也存在。

在智能制造板块，美的集团、格力电器和海尔智家都有相应的布局。《钉科技》注意到，海尔智家已经将卡奥斯工业互联网平台进行剥离，卡奥斯的独立上市已经提上日程。因此，库卡一旦私有化，成为美的集团的全资子公司，未来美的集团是有机会推动其独立上市的。（钉科技原创，转载务必注明来源：钉科技网）