[钉科技述评] 提起明星AI企业,科大讯飞一定是排在前几位的。在很多消费电子、智能硬件产品的背后,都有科大讯飞的技术支持。

在一般人的认知中,这家风口上的明星AI企业应该是“名利双收”的。不过,钉科技注意到,就科大讯飞2018年上半年的财报来说,“名利双收”还有些远。

先看看基本的数据。科大讯飞财报显示,2018年上半年实现营业收入32.10亿元,同比增长52.68%,实现毛利16.02亿元,同比增长56.02%,归属于上市公司股东的净利润达1.31亿元,同比增长21.74%。

如果单看以上数据,基本可以得出一个结论,那就是业绩良好、增长可期。但仔细分析来看,科大讯飞目前的情况可能并不像财报显现得那么亮丽。在钉科技看来,科大讯飞还存在三大挑战:

其一,真实的盈利能力还待提高。

从上述数据看,上半年科大讯飞的净利润超过1亿元,同比也有两位数以上的增长。但查看财报会发现,上半年获得政府补贴达到0.88亿元。

也就是说,如果没有政府的补贴,科大讯飞的利润表现会很一般。虽然科大讯飞解释称,获得政府补贴与其加大研发投入有关,国家的软件增值税退税并非针对科大讯飞一家,但一家企业如果大部分利润所得来源于非市场经营所得,那么还是值得警惕的。

另外,财报还显示,由于增加了研发投入和市场投入,公司归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2020万元,同比下降了74.39%。

其二,业务结构还待优化。

上半年,科大讯飞在教育、司法、医疗、智慧城市、智能服务、智能车载等行业领域持续发力,效果显著。To C(消费者端)业务上半年实现营业收入10.84亿,同比增长129.69%;实现毛利5.98亿,同比增长86.79%;To C业务在整体营收中占比达33.76%,毛利占比达37.32%。

教育是科大讯飞最重要的业务板块之一,2017年营收比重占比超过60%。目前,科大讯飞智慧教育产品已经覆盖全国1.5万余所学校,深度用户超过1500万。2018年上半年,教育板块的营收6.58亿元,同比增长16.35%。目前来看,教育依然是科大讯飞最重要的营收来源,未来仍需要继续优化业务结构,不把鸡蛋放到一个篮子里。同时,To B业务仍相对过高,科大讯飞还需要继续提升C端业务的收入水平。

其三,面临BAT的强力竞争。

2015年以后,BAT们在AI领域,也包括科大讯飞优势的语音技术领域,纷纷加大了投入了力度。此前科大讯飞几乎一家独大的局面,不得不面临BAT的分食。

在To B市场,BAT在智慧城市、智慧医疗、自动驾驶等领域倾注了大量资源,科大讯飞面临的竞争越拉越大。与BAT相比,科大讯飞的一大弱点在于其没有BAT所拥有的大数据资源。BAT平台都坐拥数亿甚至十几亿活跃用户,产生了大量数据资源,而AI的基础资源便是大数据,因此BAT理论上说拥有更强大的竞争实力。例如,钉科技就注意到,一些手机、电视企业开始与百度在语音、AI系统等方面展开合作,而此前这些企业的合作对象都是科大讯飞。

总体来说,科大讯飞仍是一家技术驱动的优秀公司,目前在AI开放平台、智慧教育以及输入法等多个领域深耕,取得了不小的业绩。只是,对于科大讯飞来说,仍需要进一步提高技术壁垒,扩大C端市场覆盖规模和营收水平,同时注重技术与商业的平衡发展,提高真实的盈利能力。(钉科技原创,转载务必注明出处。)