图2：iPhone销量增速放缓

但这并没有什么，因为苹果已经说服人们为iPhone X付出高价。在截至6月的季度，iPhone的平均售价为724美元，较一年前高出118.50美元。如果平均售价与去年相当，苹果季度营收将同比增长6.5%，但实际上它增长了超过17%。这反映了苹果对提高产品售价的依赖，或许这并不令人兴奋，但却是明智的。

苹果的新常态还反映在，该公司会定期推出新产品来推动销售增长。如果你感觉苹果每年都会推出新的产品类别，那这或许并不是巧合。目前还不清楚Apple Watch、iPad Pro、AirPods，或HomePod是否畅销，因为苹果并没有披露它们的销量。但随着苹果的产品线远远超出桌面尺寸（苹果曾自夸一张桌面可以放下公司所有产品），这些产品在整体上推动了营收增长。

得益于更高的售价，苹果在截至6月30日的12个月里有超过一半的营收都来自于iPhone。另有四分之一的收入来自于苹果“服务”业务，其中包括应用销售抽成、Apple Music订阅和AppleCare质保项目等。苹果并没有向外界吹嘘它向监管者披露的信息：近期的服务业务增长有相当一部分与苹果产品直接需求无关。

在最近提交至美国证券交易委员会的两次季度财报中，苹果首次将“授权”列为服务营收增长驱动力之一。这些活动包括苹果与Alphabet的业务安排，例如将谷歌搜索作为苹果Safari浏览器的默认搜索引擎等。简而言之，苹果正在利用它的流行，通过在Safari上拍卖数字空间来产生更多高利润率的收入。

苹果并不一定满足于“沙发客”的生活。苹果正在花费前所未有的资金，可能是为了寻找其下一个技术突破，无论是在卫生保健、无人驾驶汽车、娱乐还是在公众想不到的其他领域。由于这些支出，苹果6月份季度的营收利润率跌至了2008年以来的最低水平。

当然，从绝对值来看，苹果的利润和现金流是迄今为止美国公司中最大的。但由于苹果的支出比收入增长的快得多，苹果的新常态意味着营业利润率可能将下滑。大手笔支出能否让苹果迎来“下一个大事件”，还有待观察。

与此同时，苹果正在做所有正确的事情，以保持其增长和利润引擎的运转，即使它不能依赖于每年销售更多iPhone的旧模式。投资者对此也很满意。最新财报发布后，苹果股价在盘后交易中上涨约4%。事实证明，让苹果再次伟大的品质，是很多人都没有预料到的：那就是财务。（编译/扬帆）

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