［钉科技述评］如果提到做空机构，恐怕总是会伴随这样的标签：“不择手段”“臭名昭著”。但不少时候，却也不得不感叹一句：“苍蝇不叮无缝的蛋！”

比如，此前被做空机构浑水盯上的瑞幸，根据4月2日晚间的消息，其盘前大幅跳水，跌幅超过80%，开盘后不久便触发熔断，熔断前跌78.55%。另外，有消息称，该公司内部调查显示，COO以及多名下属于2019年二季度至四季度期间虚增22亿人民币交易额，并虚增了相关的费用和支出。

从近几天的消息来看，瑞幸的“虚假交易事件”形成了连锁反应。

4月6日刚刚表示因“造成不良社会影响”对旗下网络直播产品奇秀直播“停止内容更新，进行技术升级改造”的爱奇艺，在北京时间4月7日晚，盘中短线跳水，据说是因为遭美国做空机构Wolfpack Research看空。

据了解，Wolfpack Research称爱奇艺在2018年上市之前就存在造假行为，且上市后持续造假，2019年虚增营收80-130亿元人民币，同时也虚增了用户数量。另据了解，浑水称对Wolfpack Research的调查做了帮助，受做空影响下跌的中概股还有斗鱼、虎牙等。

或许爱奇艺是“躺枪”的那个，而好未来则选择了类似瑞幸的自曝。

（爱奇艺龚宇的朋友圈截图）

北京时间4月8日早间，好未来教育集团表示在例行内部审计过程中发现某些“员工不当行为”，怀疑问题员工与外部供应商合谋伪造合同等文件，错误夸大“轻课产品线（Light Class）”的销售数据，盘后股价一度跌超28%。

与好未来同属教育板块的跟谁学，7日晚间股价大跌。在今年早些时候，做空机构Grizzly曾发布做空报告称跟谁学存在财务造假、虚增学生人数等问题。

一股中概股做空浪潮看起来正在被掀起，但需要注意的是，机构的做空，大概不是最可怕的，如果企业自身无懈可击，他们可以下手，但最终不会得手。

真正可怕的是：当被问到是否无懈可击的时候，一些企业没有办法给出正面的回答。那么几个“有缝的蛋”，难免会存在，而就是那几个“有缝的蛋”，不仅会让做空机构更为肆无忌惮，还会造成投资者甚至社会的信任危机，特别是在近年来国际局势颇微妙的背景下。

在这段特殊时期，如果更多的中概股企业被席卷其中，负面效应恐怕就是广泛和深远的。这应该也是从各个渠道能看到不少中概股企业高管对“瑞幸事件”深恶痛绝的原因。

钉科技想说的是，信任，珍贵也脆弱。每家中概股企业，不仅代表自身，也难免会被外界当做所有中概股企业的一个缩影，当做中国企业的一张名片。让自身的运行更有序健康，对自身而言是“智”，对投资者而言是“仁”，对其他中概股企业而言则是“义”，面对做空机构就有“勇”。如果不能确定自己无懈可击，那就是时候防微杜渐了。（钉科技原创，转载务必注明来源“钉科技”）