[钉科技述评] 提起贝壳找房和自如,一些人可能觉得陌生,但提起链家,相信耳熟能详。实际上,前两者都与链家有紧密关系。

贝壳找房可以看成是链家网的升级版。2018年4月贝壳找房正式上线。2019年3月20日,融创、百科、万科、腾讯等22为投资人从链家撤资,此次变更后,链家的注册资本也由原本的2054.0213万元缩减为1355.817万元,而这些股东的投资以及在链家的股份通过协议镜像平移到贝壳找房。

至于链家为何要大力发展贝壳找房,这里不做深度解读了,此前业界已经有颇多分析。只要了解,贝壳找房是升级了的链家即可。

自如的名气其实在一线城市还是很大的,其脱胎于链家,原先是链家一个事业部,后来独立变成子公司,主要做O2O长租公寓业务,旗下包括自如友家、自如整租、自如寓、自如驿、自如民宿等。

虽然贝壳找房和自如在业内算是头部品牌,但在资本市场的动作却似乎比竞争对手漫了不少。58系的我爱我家已登陆资本市场,贝壳找房的竞争对手58同城本身也是上市公司,且58系还有发展迅猛的安居客。易观千帆指数显示,2019年8月,安居客月活指数为1928万,贝壳找房的月活指数为806.1万。而在长租公寓市场,青客、蛋壳也已经走在了自如的前面,成功在美上市。

无论是加快发展的需要,还是给投资人回报的需要,尽快上市都成为贝壳找房和自如必须加快的动作。不过,近年来中国房地产市场监管趋严,无论是新房还是二手房交易都受到控制,长租市场虽然活跃,但由于竞争激烈,行业亏损严重,盈利能力堪忧。

不得不提到的是,2020年中国遭遇了疫情黑天鹅事件,这对房产交易和租赁市场都造成了巨大冲击。可以说,种种负面因素叠加,让房产交易、租赁市场跌倒了谷底。

然而,对于投资者来说,行业跌倒谷底未必是坏事,因为这意味着抄底的机会到了。日前,贝壳找房和自如都传出融资的新闻,投资方是日本的软银。

据华尔街日报报道,软银通过愿景基金向自如投资10亿美元,其中5亿美元是直接投资,另外从其创始人手中购买了另外5亿美元的股票,公司估值为66亿美元。

此外,软银还领投了贝壳找房的15亿美元融资。其中,软银投资10亿美元,另外5亿由高瓴资本、腾讯控股、红杉资本出资。

为何软银会在此时出手呢?其实,从软银的投资理念就可以解读一二。据外媒报道,日前软银向华尔街传递出一条消息:现在正是投资的好时机。这条消息来自软银创始人兼首席执行官孙正义的表态,其在纽约的一次私人会议上告诉一群基金经理和金融机构,最近的市场大跌带来了投资低估值公司的好机会,而软银已经准备好挑选出优胜者。

所以,在市场低迷期抄底优质公司,这就是软银要做的事情。按照这个逻辑分析,软银若在房地产交易低谷期向贝壳和自如各投10亿美元,也就很容易理解了。

在谷底出手,软银可以用更低的价格拿到更多的股份,而据媒体报道在有了新资本的注入后,贝壳最快将于今年年底在香港IPO。一旦疫情结束,中国很可能出台一些刺激消费的政策,房地产交易再次活跃起来也未可知。而彼时已经上市的贝壳,必然会给软银带来更大的收益。

回顾历史来看,孙正义确实非常擅长抄底投资。最著名的案例,是1999年互联网泡沫即将破碎期,孙正义向阿里巴巴投资了2000万美元。2014年,阿里巴巴在美上市,通过投资阿里巴巴,软银赚得了超过500亿美元,当前还是阿里最大的股东。目前,软银持有阿里巴巴26%的股份,价值约1500亿美元,这比软银集团自身的市值(1100亿美元)还要高。

其实,通过投资中国企业,软银确实收获了太多。很多人还不知道,除了阿里这个明星企业之外,软银还投资了今日头条母公司字节跳动、饿了么、滴滴、分众传媒、万国数据、商汤科技、华大基因……这些优秀的企业,都有望给软银带来丰厚的回报。

虽然软银在中国赚得盆满钵满,但似乎孙正义和软银在中国的口碑并不好。比如,此次疫情事件爆发后,比尔盖茨等很多企业家都慷慨解囊,为中国捐款捐物,但孙正义却没有。当然,是否捐款属于个人自由,不应道德绑架,但一个只知赚钱而不懂人情的企业和企业家,大众没有好感也是可以理解的。

虽然软银在中国的投资颇为成功,但从全球来看,目前的软银投资并不那么成功。据披露,由孙正义创立的规模1000亿美元的软银愿景基金一号,目前的投资回报相当差,诞生以来年化回报率5.7%,仅相当于美国股市标普500指数回报率的一半左右。2019年第二季度,愿景基金首次出现亏损,亏损额就高达 9703 亿日元。

从财报看,2019年第二季度,日本软银集团一共亏损了7001.7亿日元,同期利润相比2018年下降了233%。虽然2019年第三季度的净利润情况有所好转,但是依然要比2018年同期下降了92.1%。软银的第四季度财报显示,受愿景投资基金拖累,集团利润暴跌99%。

当下,一些人开始呼吁软银减持阿里股份以缓解经营压力,孙正义虽然对此并不积极,但也反映出软银集团在整体投资策略和回报方面确实遭遇困难。

不管怎样,中国都是孙正义的投资福地,所以这次如果真的拿20亿美元押宝贝壳和自如,还会不会继续他的好运气呢?(钉科技原创,转载务必注明“来源:钉科技网”)