[钉科技述评] 在高手如林的电商江湖，唯品会看起来已经颇久没有掀起什么大的“浪花”，低调盈利，貌似是他的一贯原则。但他本身，倒并不算是“佛系”平台，近日，腾讯再次斥资约8419万美元增持唯品会股票，总持股比例增至9.6%，拥有4.3%的投票权。

事实上，这并非腾讯首次增资唯品会。2017年12月18日，腾讯和京东以现金形式共同投资唯品会，溢价55%购买唯品会A类普通股，投资金额约8.63亿美元；今年3月，腾讯对唯品会进行了一次增持，共斥资4341万美元。

左手京东、右手拼多多，腾讯为何还会持续不断的为唯品会注资呢？钉科技认为，这与唯品会近两年的表现密不可分。

财报显示，今年第一季度唯品会总净营收为人民币213亿元，相比去年同期增长7.3%，净利润为8.7亿元，同比增长64.7%；二季度唯品会净营收人民币227亿元，同比增长9.7%，净利润为人民币8.135亿元，同比增长19.3%；三季度唯品会净营收人民币196亿元，同比增长10.0%，净利润为人民币8.755亿元，同比增282.7%。

不难看出，今年前三个季度唯品会营收、净利润持续攀升，或许是这样的表现，给了腾讯持续增资的动力。

唯品会之所以有这样的表现，离不开其战略的调整。此前，唯品会也曾陷入到增长困境之中，因此作出了不少变革，推出更多品类，推出社交电商的玩法，但没有一个让唯品会实现了特别好的增长。 于是，在2018年的年中战略会上，唯品会宣布回归“特卖”这一最初定位，将发展重点继续放在特卖领域。如今通过数据以及资本的态度都可以看出，这样的选择帮助唯品会渡过了艰难时期。

不过，并不意味着唯品会前行的道路上没有了障碍，钉科技认为唯品会或需要在以下两点作出改善：

一是，打造服装外的主力品类。目前来看，唯品会虽回归了特卖模式，但是产品仍以服装类为主，这样可能会给其带来品类单一的风险，因此唯品会应该拓展出其它品类，来更好的为自身分担风险。

二是，寻求新的获客途径。根据唯品会三季度财报来看，其复购订单占比达96.7%。这虽然显示出了唯品会在用户运营方面出色的能力，但是也表明在新用户的获客能力上存在隐患，因此需要探寻群的获客方式，以此更好的发展。

另外，根据第三季度财报来看，唯品会总订单数为1.276亿，相比去年同期的9570万单增长33%，但是其每个用户平均收入为2823元/人/年，人均创收持续下滑。唯品会在财报中解释，主要系因为客单价较低的第三方平台占比提升，以及多种营销运营活动所致。但用户平均消费额度的下滑，可能也存在着一定风险。因此，唯品会需要自营与第三方维度作出平衡。

整体来看，回归“特卖”模式的唯品会，或许依旧能在强邻环伺的电商江湖中寻求更多的发展机会。（钉科技原创，转载务必注明“来源：钉科技网”）