从2015年年度巨亏近20亿元，到今年上半年净利润达到7.65亿元，同比暴增近7倍，长虹令业界叹为观止。

然而笔者查阅财报发现，四川长虹母公司的净利润高达11亿元，而期初数据还是-4.7亿，暴增更为明显，然而在财报宣传中避而不谈，这又是为何？近来频频为美菱站台，刘体斌这又是为何？

当然，一切变化还得从财报中寻求答案。

不便说出口的投资收益

长虹2016年上半年财报32页的《母公司利润表》显示，今年上半年母公司的净利润11.2亿，而上期发生额则为-4.72亿元，净利润变化明显。

不过细细琢磨一下数据来源，我们会发现在营业收入科目下的投资收益很高，本期发生额居然高达14.8亿元。

这就解释了为何母公司净利润为何高达11.2亿了。在2016年1-6月，长虹母公司得益于投资收益，实现了净利润的快速增长。

而对于是什么原因导致长虹本会计周期投资收益如此之高？笔者从财报110页得到了部分答案。

财报显示，2016 年 3 月 25 日，经公司第九届董事会第三十六次会议决议，经公司第九届董事会第三十六次会议决议，同意公司以持有的北京长虹 99%股权按评估值 53,839.11 万元作价出资、本公司控股子公司创新投资持有的北京长虹 1%股权按评估值 543.83 万元作价出资与绵阳市投资控股（集团）有限公司（以下简称“绵投集团”）共同设立绵阳嘉创孵化器管理有限公司（以下简称“新公司”），相应的程序已履行完毕。根据新公司章程，公司不对新公司实施控制，北京长虹不再纳入公司合并范围。

此外，今年5月，四川长虹公告，拟将持有的长虹国际广场及配套车位在西南联合产权交易所公开挂牌转让，挂牌底价不低于4.8亿元。

股权变化计入投资收益，这就是如此之高的投资收益的主要构成！显然，这是不便说出口的尴尬。

根据相关监管部门规定，上市公司净利润如果连续两年亏损将被“ST”特别处理，而作为四川国改龙头企业——四川长虹在省内的分量举足轻重，所以保证2016年全年业绩实现盈利也是当务之急。

笔者认为，为避免被ST,出售旗下资产也是盘活企业的一种途径，长虹这样处理无可厚非，但确实不太方便大张旗鼓地说。

频繁为美菱站台，刘体斌急了

7月29日，美菱半年报发布，刘体斌为美菱未来规划发声！

6月2日，美菱发布CHiQ2代“空间智变”冰箱，刘体斌站台！

5月4日，刘体斌发表一篇向全体股东的致信，阐述美菱取得的阶段性成果和面临的问题，这可是刘体斌鲜有的动作！

虽然身为美菱电器董事长，为美菱说话理所应当，但别忘了刘体斌还有另一个身份：长虹集团副董事长、四川长虹总经理！

如此高频率的出现一个控股为21.58%的子公司的各种场合，说明刘体斌真的着急了！

记者查阅美菱电器财报发现，今年上半年，美菱电器净利润为1.1亿元，下跌了30%。相比另一家控股为28.81%的子公司华意压缩（净利润1.26亿元，净利润增长3.39%），美菱电器受白电行业整体销量下滑的影响更为明显。

更为关键的是，母公司的主营业务虽有改善，但并没有扭转或实现大规模赢利。

在大智慧平台，笔者对比四川长虹2015年上半年和2016年上半年度主要产品的业务收入、利润构成及毛利率水平后发现，产品的表现相对平稳，并没有出现毛利率突然提升的现象。当然，电视毛利提升近5个百分点，倒是为数不多的亮点。但电视主营利润只是从10.9亿上升到11.7亿元，对四川长虹的业绩改善更是杯水车薪。当然笔者认为，长虹电视慢慢走出阴霾已经不容易，需要给它多一点的时间！

长虹也明白这点，剩下来改变的希望则寄托在控股子公司身上，而赢利状况最能改变的就是美菱，这也能解释为何刘体斌频频为美菱站台，而在最近几场彩电发布会上，刘体斌都为出现。

财报里透露出变化

有困难就客服困难，走了下坡路再爬坡！

虽然仔细分析过后，我们发现光鲜的数据后面长虹也面临各种挑战，但笔者更相信长虹为未来做的改变。

我们先来看看四川长虹报告期内都干了哪些重点工作？

摘录三条：

1.以用户为中心，不断提升产品力。抓住用户痛点持续强化产品优势，在激光显示、云图识别、无风控温等领域掌握了核心技术，产品结构持续优化，CHiQ 电视、智能冰箱等高端产品占比不断提升。

2.推动制造转型，提升工业能力。进一步强化模块化设计与制造能力，完成电视、冰柜新品试制；开展智能制造生产模式研究，建立了电视智能制造标杆线；加快了关键岗位智能装备及自动化系统的开发应用。

3.多媒体板块加快了用户运营业务的孵化与推进，积极开展“同步院线、开机广告”等互联网增值业务；白电板块积极推动“智能、深冷、健康家电”等业务加快发展，完备了“地能热冷一体机”等产品系列。

黑白电高端化策略明显

这说明什么？笔者认为发力高端智能产品将成为未来长虹黑白电的主要策略。

而长虹方面给予的信息也证实了这一点。728人工智能彩电发布会，长虹郭德轩总站着回答记者，当看到乐视收购Vizio的消息时，非常高兴，并称电视行业因为乐视而重新变得有价值。

笔者认为要想有击败对手的实力，首先得有尊重对手的心态。这说明长虹的心态在变化。对于乐视进军彩电业，别人看到的是对手，而在郭德轩眼里看到的却是价值。

这让笔者想起了两年前创维集团总裁杨东文在2014年度财报业绩沟通会时，自认为在4K电视方面做得没有海信积极，产品整体毛利率水平有待提升，并提出了创维“白电学格力，黑电学海信”的口号。结果呢？2015年，在彩电业普遍低迷巨亏的背景下，创维成为仅有两家赢利公司之一（另一家是海信），而其产品占比超过30%的4K电视为其贡献着众多利润。

统计显示，长虹高端CHiQ彩电的占比不断提升，占比超过30%，利润贡献超过40%。今年有望进一步得以提升。

而在美菱方面呢？与半年一并发布的报告显示，美菱电器智能化战略转型再获投资市场认可，其非公开发行股票申请成功获得批复。

刘体斌表示，投资市场的认可正是基于美菱清晰的智能化战略运作。“虽然整个行业的智能化路径都还不清晰，但智能化必然是白电未来的方向。从智能化的技术发展趋势来看，可以分为单品控制或接入网络、产品联动、系统化智能三个阶段，而现在大部分的产品智能化才从第一个阶段起步。围绕智能终端打造的系列生活平台项目，让我们正在遇见清晰的未来。”

笔者也认为，虽然长虹曾经遭遇危机，但从最近发力高端智能的频率和做法来看，长虹在下半年的市场值得期待。下半年，无论黑白电，收获好收成的概率很大。