这段时间，有关锤子手机风雨飘摇、即将被并购的消息被传得风生水起，并且并购方被指认为小米。但钉科技分析认为，与阿里、乐视相比，小米最不可能收购锤子手机。

为什么说小米不会收购锤子，或者说小米不需要锤子？原因有以下几点：

一是锤子的优势并不是小米的劣势。锤子手机的优势无非有两个：一是罗永浩本人的影响力，凭借当年新东方的粉丝积累以及锤子的情怀营销，罗永浩本人有着巨大的行业影响力，这也是锤子这家公司能够自带光环的原因所在。二是锤子手机的一些软件应用（如锤子便签、锤子UI）有着差异化的鲜明特色，拥有一批死忠。

但不巧的是，小米是最不缺乏这两点的手机企业。小米雷军的行业地位和影响力，绝对超过罗永浩，其个人营销能力也堪称大师级别。另外，小米的发展并不是单靠硬件，硬件、软件和互联网服务是驱动小米发展的三驾马车，小米的MIUI等软件和服务是小米手机得以快速崛起的重要因素。

也就是说，锤子手机的相对优势，对小米而言都谈不上是优势。小米并购锤子，并不是补齐小米的某些短板。

二是小米已经自顾不暇，并购锤子有可能造成双输。从IDC的数据看，小米的手机市占率在不断走低。小米在今年第二季度的智能手机销量约为1050万部，较上年同期的1710万部出现大幅下挫，降幅为38.4%，跌出了全球前五的位置。而2015年，有媒体报道小米手机的最终销量在7000万部，远没有达到之前1亿部的销量预期。

雷军亲自抓供应链后，小米手机的销量应该有所复苏，但增长放缓、被OPPO、VIVO、乐视等手机厂商切入市场份额的大趋势并没有改变。也就是说，小米目前或进入衰退期，已经自顾不暇。

再看锤子手机，T1、T2销量惨淡，千元机坚果也是叫好不叫座，虽然进过几轮融资维持经营，但罗永浩稀释股权后也并没有带来锤子的强势复苏。成都尼毕鲁科技上市招股书曝光的锤子科技财务数据。披露资料显示，锤子科技2015年全年亏损4.62亿元，2016年上半年亏损1.92亿元（2016年半年报财务尚未审计）。同时，锤子科技的资产总额也由2015年年底的8.25亿元缩水至2016年6月30日的2.96亿元。

一个自顾不暇，一个难见曙光，在同质化的市场里，难兄并购难弟，只能加重各自的困难。

另外，钉科技之前也做个分析，那就是小米更希望投资除手机之外的生态链企业，并将小米打造为一个覆盖线上和线下渠道的平台公司。也就是说，小米的核心诉求是做大渠道，成为科技界的无印良品，但这些良品并非都由小米制造。所以，在手机方面，有小米这个品牌就足够了，并购锤子并不符合小米的投资逻辑和业务发展逻辑。